Door de dubbele stimulans van een aantrekkende vraag en verstoringen in de toeleveringsketen stegen de aluminiumprijzen naar het hoogste niveau in 13 jaar. Tegelijkertijd lopen de meningen van instellingen uiteen over de toekomstige ontwikkeling van de sector. Sommige analisten verwachten dat de aluminiumprijzen zullen blijven stijgen, terwijl andere instellingen waarschuwingen afgeven voor een dalende markt en stellen dat de piek is bereikt.
Nu de aluminiumprijzen blijven stijgen, hebben Goldman Sachs en Citigroup hun verwachtingen voor de aluminiumprijzen naar boven bijgesteld. Citigroup schat dat de aluminiumprijzen de komende drie maanden kunnen oplopen tot US$ 2.900 per ton, en over een periode van 6 tot 12 maanden tot US$ 3.100 per ton. Dit betekent dat de aluminiumprijzen zullen verschuiven van een cyclische naar een structurele bullmarkt. De gemiddelde aluminiumprijs zal naar verwachting US$ 2.475 per ton bedragen in 2021 en US$ 3.010 per ton volgend jaar.
Goldman Sachs is van mening dat de vooruitzichten voor de wereldwijde toeleveringsketen kunnen verslechteren en dat de prijs van aluminiumfutures verder zal stijgen. Het koersdoel voor aluminiumfutures voor de komende 12 maanden wordt daarom verhoogd naar US$ 3.200 per ton.
Daarnaast vertelde de hoofdeconoom van Trafigura Group, een internationaal grondstoffenhandelsbedrijf, dinsdag aan de media dat de aluminiumprijzen recordhoogtes zullen blijven bereiken in een context van sterke vraag en toenemende productietekorten.
Rationele stem
Maar tegelijkertijd klonken er steeds meer stemmen die opriepen tot kalmte op de markt. De verantwoordelijke van de Chinese Nonferrous Metals Industry Association zei onlangs dat de aanhoudend hoge aluminiumprijzen mogelijk niet houdbaar zijn en dat er "drie niet-onderbouwde factoren en twee grote risico's" zijn.
De verantwoordelijke persoon gaf aan dat de factoren die een aanhoudende stijging van de aluminiumprijzen tegenwerken, onder andere zijn: er is geen duidelijk tekort aan elektrolytisch aluminium en de hele industrie doet er alles aan om de levering te garanderen; de stijging van de productiekosten van elektrolytisch aluminium is duidelijk niet zo hoog als de prijsstijging; de huidige consumptie is niet voldoende om zulke hoge aluminiumprijzen te rechtvaardigen.
Daarnaast noemde hij ook het risico van een marktcorrectie. Hij zei dat de huidige aanzienlijke prijsstijging van aluminium de verwerkende aluminiumbedrijven in de keten ernstig heeft getroffen. Als deze bedrijven overbelast raken, of als de hoge aluminiumprijzen de eindgebruikers afremmen, zullen er alternatieve materialen beschikbaar komen. Dit zou de basis voor prijsstijgingen ondermijnen en leiden tot een snelle prijsdaling, waardoor een systemisch risico ontstaat.
De verantwoordelijke noemde ook de impact van het verkrappen van het monetaire beleid door de belangrijkste centrale banken wereldwijd op de aluminiumprijzen. Hij zei dat de ongekende monetaire versoepeling de belangrijkste drijfveer is achter deze ronde van grondstofprijzen, en dat zodra de valutagolf afzwakt, de grondstofprijzen ook te maken zullen krijgen met enorme systeemrisico's.
Jorge Vazquez, algemeen directeur van Harbor Intelligence, een Amerikaans adviesbureau, is het eens met de Chinese branchevereniging voor non-ferrometalen. Hij stelde dat de vraag naar aluminium zijn cyclische piek heeft bereikt.
"We zien dat het momentum van de structurele vraag naar aluminium in China afneemt", het risico op een recessie in de sector neemt toe en de aluminiumprijzen lopen mogelijk het risico op een snelle ineenstorting, aldus Vazquez tijdens de Harbor-industrieconferentie op donderdag.
De staatsgreep in Guinee heeft bezorgdheid gewekt over de verstoring van de bauxietleveringsketen op de wereldmarkt. Deskundigen in de bauxietindustrie van het land hebben echter aangegeven dat de staatsgreep waarschijnlijk geen grote gevolgen zal hebben voor de export op korte termijn.
Geplaatst op: 13 september 2021