New Delhi: De trage Indiase economie en sectoren die sterk afhankelijk zijn van ruwe olie, zoals luchtvaart, scheepvaart, weg- en spoorvervoer, zullen waarschijnlijk profiteren van een plotselinge daling van de ruwe olieprijzen als gevolg van de coronapandemie in China, 's werelds grootste olie-importeur, aldus economen, bestuursvoorzitters en experts.
Nu verschillende industrieën hun strategie herzien vanwege de sterk verlaagde energievraagprognoses als gevolg van de coronapandemie, proberen grote olie-importeurs zoals India betere deals te sluiten. India is de op twee na grootste olie-importeur ter wereld en de op drie na grootste afnemer van vloeibaar aardgas (LNG).
De oliemarkt kampt momenteel met een situatie die contango wordt genoemd, waarbij de spotprijzen lager zijn dan de futurescontracten.
"Schattingen van verschillende instanties suggereren dat de Chinese vraag naar ruwe olie in het eerste kwartaal met 15-20% zal dalen, wat zal resulteren in een krimp van de wereldwijde vraag naar ruwe olie. Dit is terug te zien in de prijzen van ruwe olie en vloeibaar aardgas (LNG), die beide gunstig zijn voor India. Dit zal India helpen met zijn macro-economische parameters door het tekort op de lopende rekening te beperken, een stabiel wisselkoersregime te handhaven en daarmee de inflatie te beperken", aldus Debasish Mishra, partner bij Deloitte India.
Het Internationaal Energieagentschap (IEA) en de Organisatie van olie-exporterende landen (OPEC) hebben de vooruitzichten voor de wereldwijde groei van de vraag naar olie verlaagd na de uitbraak van het coronavirus.
"Sectoren zoals de luchtvaart, verf, keramiek, sommige industriële producten, etc. zouden profiteren van een gunstig prijsregime", voegde Mishra toe.
India is een belangrijk raffinaderijcentrum in Azië, met een geïnstalleerde capaciteit van meer dan 249,4 miljoen ton per jaar (mtpa) verspreid over 23 raffinaderijen. De kosten van de Indiase ruwe olie, die in boekjaar 2018 en boekjaar 2019 gemiddeld $ 56,43 en $ 69,88 per vat bedroegen, bedroegen in december 2019 gemiddeld $ 65,52, volgens gegevens van de Petroleum Planning and Analysis Cell. De prijs bedroeg $ 54,93 per vat op 13 februari. De Indiase ruwe olieprijs vertegenwoordigt het gemiddelde van Oman, Dubai en Brent-olie.
"In het verleden zorgde een gunstige olieprijs ervoor dat de winstgevendheid van luchtvaartmaatschappijen aanzienlijk verbeterde", aldus Kinjal Shah, vice-president bedrijfsratings bij ratingbureau ICRA Ltd.
Ondanks de economische terugval zag de luchtvaartindustrie in India in 2019 een passagiersgroei van 3,7% tot 144 miljoen passagiers.
"Dit zou een goed moment kunnen zijn voor luchtvaartmaatschappijen om de verliezen goed te maken. Luchtvaartmaatschappijen kunnen dit gebruiken om verliezen terug te verdienen, terwijl reizigers dit moment kunnen gebruiken om hun reis te plannen, aangezien vliegtickets dan betaalbaarder worden", aldus Mark Martin, oprichter en CEO van Martin Consulting LLC, een luchtvaartconsultant.
De uitbraak van het coronavirus in China heeft energiebedrijven gedwongen leveringscontracten op te schorten en de productie te verlagen. Dit heeft gevolgen gehad voor zowel de wereldwijde olieprijzen als de transporttarieven. Handelsspanningen en een vertragende wereldeconomie hebben ook een negatieve invloed op de energiemarkten.
Ambtenaren van de Indian Chemical Council, een brancheorganisatie, stelden dat India voor chemicaliën in de hele waardeketen afhankelijk is van China, met een importaandeel van dat land van 10 tot 40%. De petrochemische sector vormt de ruggengraat van diverse andere productie- en niet-productiesectoren, zoals infrastructuur, auto's, textiel en duurzame consumptiegoederen.
"Een breed scala aan grondstoffen en tussenproducten wordt geïmporteerd uit China. Hoewel bedrijven die deze importeren tot nu toe geen noemenswaardige gevolgen ondervinden, droogt hun toeleveringsketen op. Als de situatie niet verbetert, kunnen ze de gevolgen dus in de toekomst wel voelen", aldus Sudhir Shenoy, president en CEO van Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Dit kan gunstig zijn voor binnenlandse producenten van rubberchemicaliën, grafietelektroden, roet, kleurstoffen en pigmenten, aangezien de lagere Chinese import eindgebruikers kan dwingen om deze producten lokaal in te kopen.
Lagere ruwe olieprijzen brengen ook goed nieuws voor de schatkist van de overheid te midden van een teruglopende inkomstenstroom en een oplopend begrotingstekort. Gezien de zwakke groei van de inkomsten riep minister van Financiën Nirmala Sitharaman tijdens de presentatie van de begroting van de Unie de ontsnappingsclausule in om het begrotingstekort voor 2019-2020 met 50 basispunten te verlagen, waarmee de herziene raming op 3,8% van het bbp komt.
RBI-gouverneur Shaktikanta Das zei zaterdag dat dalende olieprijzen een positief effect zouden hebben op de inflatie. "De grootste piek komt van de voedselinflatie, dat wil zeggen groenten en eiwitrijke producten. De kerninflatie is licht gestegen door de herziening van de telecomtarieven", voegde hij eraan toe.
Gebukt onder een terugval in de maakindustrie kromp de Indiase industriële productie in december, terwijl de inflatie in de detailhandel in januari voor de zesde maand op rij versnelde, wat twijfels deed rijzen over het herstel van de prille economie. Volgens het Nationaal Bureau voor de Statistiek zal de economische groei van India in 2019-2020 een dieptepunt van 5% in elf jaar bereiken, als gevolg van de zwakke consumptie en investeringsvraag.
Madan Sabnavis, hoofdeconoom bij CARE Ratings, zei dat lagere olieprijzen een zegen zijn geweest voor India. "Opwaartse druk kan echter niet worden uitgesloten, aangezien OPEC en andere exporterende landen enkele verlagingen verwachten. Daarom moeten we ons richten op hoe we de export kunnen verhogen en de oorzaak van de lagere olieprijzen, namelijk het coronavirus, kunnen benutten en onze goederen naar China kunnen pushen, terwijl we tegelijkertijd alternatieven zoeken voor importeurs. Gelukkig is de druk op de roepie geen probleem dankzij de gestage kapitaalstromen," voegde hij eraan toe.
Uit bezorgdheid over de vraag naar olie vervroegt OPEC mogelijk haar vergadering van 5-6 maart, waarbij het technisch panel een voorlopige verlaging van de Opec+-regeling zal aanbevelen.
"Door de sterke import uit het Oosten zal de impact op containerhavens zoals JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) groot zijn, terwijl de impact op de haven van Mundra beperkt zal zijn", aldus Jagannarayan Padmanabhan, directeur en praktijkleider transport en logistiek bij Crisil Infrastructure Advisory. "De keerzijde is dat een deel van de productie tijdelijk van China naar India kan verschuiven."
Hoewel de prijsstijging van ruwe olie vanwege de toenemende spanningen tussen de VS en Iran van korte duur was, hebben de uitbraak van het coronavirus en de dreigende productieverlaging door OPEC-landen voor onzekerheid gezorgd.
"Hoewel de olieprijzen laag zijn, stijgt de wisselkoers (roepie ten opzichte van de dollar), wat ook leidt tot hogere kosten. We zijn tevreden met een koers van ongeveer 65-70 roepie ten opzichte van de dollar. Omdat een groot deel van onze uitgaven, waaronder die voor vliegtuigbrandstof, in dollars wordt betaald, vormen valuta een belangrijk onderdeel van onze kosten", aldus een topman van een budgetmaatschappij in New Delhi, die anoniem wilde blijven.
Het is zeker zo dat een opleving van de vraag naar olie de prijzen weer kan aanwakkeren, wat de inflatie kan aanwakkeren en de vraag kan ondermijnen.
Hogere olieprijzen hebben ook een indirect effect via hogere productie- en transportkosten en oefenen een opwaartse druk uit op de voedselinflatie. Elke poging om de lasten voor consumenten te verlichten door de accijnzen op benzine en diesel te verlagen, zou de belastinginning belemmeren.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey en Gireesh Chandra Prasad hebben bijgedragen aan dit verhaal.
U bent nu geabonneerd op onze nieuwsbrieven. Mocht u geen e-mail van ons kunnen vinden, controleer dan uw spamfolder.
Plaatsingstijd: 28-04-2021