New Delhi: De trage Indiase economie en industrieën die sterk afhankelijk zijn van ruwe olie, zoals de luchtvaart, scheepvaart, weg- en spoorvervoer, zullen waarschijnlijk profiteren van een plotselinge daling van de ruwe olieprijs als gevolg van de coronaviruspandemie in China, 's werelds grootste olie-importeur, aldus economen, topmanagers en experts.
Nu diverse industrieën hun strategie herzien vanwege de sterk gedaalde energievraag als gevolg van de coronavirusuitbraak, proberen grote olie-importeurs zoals India betere voorwaarden te bedingen. India is de op twee na grootste olie-importeur ter wereld en de op vier na grootste afnemer van vloeibaar aardgas (LNG).
De oliemarkt kampt momenteel met een situatie die contango wordt genoemd, waarbij de spotprijzen lager liggen dan de termijncontracten.
"Verschillende bureaus schatten dat de Chinese vraag naar ruwe olie in het eerste kwartaal met 15-20% zal dalen, wat resulteert in een afname van de wereldwijde vraag naar ruwe olie. Dit is terug te zien in de prijzen van ruwe olie en LNG, wat gunstig is voor India. Dit zal India helpen bij het verbeteren van de macro-economische parameters door het tekort op de lopende rekening te beperken, een stabiel wisselkoersregime te handhaven en daardoor de inflatie te temperen", aldus Debasish Mishra, partner bij Deloitte India.
Het Internationaal Energieagentschap (IEA) en de Organisatie van Petroleumexporterende Landen (OPEC) hebben hun verwachtingen voor de groei van de wereldwijde vraag naar olie naar beneden bijgesteld als gevolg van de uitbraak van het coronavirus.
"Sectoren zoals de luchtvaart, verf, keramiek, bepaalde industriële producten, enzovoort, zouden baat hebben bij een gunstig prijsbeleid," voegde Mishra eraan toe.
India is een belangrijk Aziatisch raffinagecentrum, met een geïnstalleerde capaciteit van meer dan 249,4 miljoen ton per jaar (mtpa) verdeeld over 23 raffinaderijen. De kosten van de Indiase ruweoliemand, die in boekjaar 2018 en 2019 gemiddeld $ 56,43 en $ 69,88 per vat bedroeg, kwamen in december 2019 uit op gemiddeld $ 65,52, volgens gegevens van de Petroleum Planning and Analysis Cell. Op 13 februari stond de prijs op $ 54,93 per vat. De Indiase mand vertegenwoordigt het gemiddelde van ruwe olie uit Oman, Dubai en Brent.
"In het verleden hebben gunstige olieprijzen geleid tot een aanzienlijke verbetering van de winstgevendheid van luchtvaartmaatschappijen," aldus Kinjal Shah, vicepresident corporate ratings bij ratingbureau ICRA Ltd.
Ondanks de economische vertraging zag de Indiase luchtvaartindustrie in 2019 een groei van 3,7% in het passagiersverkeer, tot 144 miljoen passagiers.
"Dit zou een goed moment kunnen zijn voor luchtvaartmaatschappijen om hun verliezen goed te maken. Ze kunnen dit gebruiken om hun verliezen te compenseren, terwijl reizigers van de gelegenheid gebruik kunnen maken om hun reis te plannen, aangezien vliegtickets dan waarschijnlijk betaalbaarder worden", aldus Mark Martin, oprichter en CEO van Martin Consulting Llc, een adviesbureau voor de luchtvaart.
De uitbraak van het coronavirus in China heeft energiebedrijven daar gedwongen leveringscontracten op te schorten en de productie te verlagen. Dit heeft gevolgen gehad voor zowel de wereldwijde olieprijzen als de transporttarieven. Handelsspanningen en een vertragende wereldeconomie hebben ook een negatieve invloed op de energiemarkten.
Functionarissen van de Indian Chemical Council, een brancheorganisatie, gaven aan dat India voor chemicaliën in de gehele waardeketen afhankelijk is van China, waarbij het Chinese aandeel in de import varieert van 10 tot 40%. De petrochemische sector vormt de ruggengraat voor diverse andere productie- en niet-productiesectoren, zoals infrastructuur, de auto-industrie, textiel en duurzame consumptiegoederen.
“Een breed scala aan grondstoffen en halffabrikaten wordt geïmporteerd uit China. Hoewel bedrijven die deze importeren tot nu toe niet significant worden getroffen, droogt hun toeleveringsketen op. Ze zouden de gevolgen dus in de toekomst wel eens kunnen ondervinden als de situatie niet verbetert”, aldus Sudhir Shenoy, country president en CEO van Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Dit kan gunstig zijn voor binnenlandse producenten van rubberchemicaliën, grafietelektroden, roet, kleurstoffen en pigmenten, omdat lagere Chinese importen eindconsumenten ertoe kunnen dwingen deze producten lokaal aan te schaffen.
Lagere olieprijzen zijn ook goed nieuws voor de staatskas, te midden van een tekort aan inkomsten en een groeiend begrotingstekort. Gezien de trage groei van de belastinginkomsten heeft minister van Financiën Nirmala Sitharaman, tijdens de presentatie van de begroting, gebruikgemaakt van de ontsnappingsclausule om een marge van 50 basispunten toe te staan in het begrotingstekort voor 2019-2020, waardoor de herziene schatting uitkomt op 3,8% van het bbp.
De gouverneur van de Reserve Bank of India (RBI), Shaktikanta Das, zei zaterdag dat de dalende olieprijzen een positief effect zouden hebben op de inflatie. "De grootste stijging komt van de voedselinflatie, met name van groenten en eiwitrijke producten. De kerninflatie is licht gestegen als gevolg van de herziening van de telecomtarieven", voegde hij eraan toe.
De Indiase fabrieksproductie kromp in december als gevolg van een teruggang in de maakindustrie, terwijl de detailhandelsinflatie in januari voor de zesde achtereenvolgende maand versnelde. Dit roept twijfels op over het herstelproces van de jonge economie. Het Nationaal Bureau voor de Statistiek schat dat de economische groei van India in 2019-2020 een elfjarig dieptepunt van 5% zal bereiken, als gevolg van een trage consumptie en investeringsvraag.
Madan Sabnavis, hoofdeconoom bij CARE Ratings, zei dat de lagere olieprijzen een zegen zijn geweest voor India. "Opec en andere exporterende landen verwachten echter dat de prijzen weer zullen stijgen, omdat er productieverlagingen worden verwacht. Daarom moeten we ons richten op het verhogen van de export en proberen te profiteren van de lagere olieprijzen, namelijk het coronavirus, door onze goederen naar China te exporteren en tegelijkertijd te zoeken naar alternatieven voor importeurs. Gelukkig is de druk op de roepie geen probleem dankzij de stabiele kapitaalstromen", voegde hij eraan toe.
Bezorgd over de vraag naar olie, overweegt OPEC om de vergadering van 5-6 maart te vervroegen. Het technische panel van OPEC zal naar verwachting een voorlopige verlaging van de OPEC+-productie aanbevelen.
"Door de sterke import vanuit het Oosten zal de impact op containerhavens zoals JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) groot zijn, terwijl de impact op de haven van Mundra beperkt zal blijven", aldus Jagannarayan Padmanabhan, directeur en practice lead transport en logistiek bij Crisil Infrastructure Advisory. "De keerzijde is dat een deel van de productie tijdelijk van China naar India kan verschuiven."
Hoewel de stijging van de olieprijzen als gevolg van de toenemende spanningen tussen de VS en Iran van korte duur was, hebben de uitbraak van het coronavirus en de dreigende productieverlaging door de OPEC-landen voor onzekerheid gezorgd.
"Hoewel de olieprijzen laag zijn, stijgt de wisselkoers (roepie ten opzichte van de dollar), wat ook leidt tot hogere kosten. We voelen ons comfortabel wanneer de roepie ongeveer 65-70 ten opzichte van de dollar staat. Omdat een groot deel van onze uitgaven, waaronder die voor vliegtuigbrandstof, in dollars wordt betaald, is de wisselkoers een belangrijk aspect van onze kosten," aldus een senior manager van een budgetluchtvaartmaatschappij in New Delhi, die anoniem wenst te blijven.
Een herstel van de vraag naar olie zou de prijzen inderdaad weer kunnen opdrijven, wat de inflatie zou kunnen aanwakkeren en de vraag zou kunnen schaden.
Hogere olieprijzen hebben ook een indirecte impact via hogere productie- en transportkosten en zetten de voedselinflatie onder druk. Elke poging om de last voor de consument te verlichten door de accijnzen op benzine en diesel te verlagen, zou de belastinginkomsten belemmeren.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey en Gireesh Chandra Prasad hebben bijgedragen aan dit verhaal.
Je bent nu geabonneerd op onze nieuwsbrieven. Mocht je geen e-mail van ons ontvangen, controleer dan je spammap.
Geplaatst op: 28 april 2021