Belangrijkste factoren die prijsschommelingen op de markt voor gegrafiteerde petroleumcokes beïnvloeden
I. Vraagzijde: Uitbreiding van de downstreamindustrie en opkomst van nieuwe sectoren
- Vraag vanuit de elektrolytische aluminium- en grafietelektrode-industrie
Gegrafiteerde petroleumcokes dienen als een belangrijke grondstof voor voorgebakken anodes in de elektrolytische aluminiumindustrie en als een sleutelmateriaal bij de productie van grafietelektroden. Schommelingen in de capaciteit van de elektrolytische aluminiumproductie hebben een directe invloed op de vraag:- 2017-2018: De stijgende staalproductie in elektrische vlamboogovens leidde tot een enorme toename van de vraag naar grafietelektroden, waardoor de prijzen voor petroleumcokes omhoogschoten van 1.200 RMB/ton naar meer dan 7.000 RMB/ton.
- 2024: Beperkingen op de CO2-uitstoot dwongen sommige elektrolytische aluminiumbedrijven hun productie te verlagen, waardoor de vraag naar petroleumcokes afnam en de prijzen onder druk kwamen te staan.
- De sector voor energieopslag met batterijen: de groeiende vraag naar grafietelektroden heeft de prijzen van petroleumcokes verder opgedreven.
- Explosieve groei in de vraag naar anodematerialen voor lithiumbatterijen
- 2024: De wereldwijde vraag naar anodematerialen voor lithiumbatterijen bereikte 2,2 miljoen ton, waarvoor meer dan 3 miljoen ton petroleumcokes nodig was, terwijl het daadwerkelijke aanbod slechts 2,6 miljoen ton bedroeg, wat een tekort van 13% opleverde.
- 2025: Chinese bedrijven die anodematerialen produceren, plannen een capaciteit van meer dan 5 miljoen ton (veel meer dan de verwachte wereldwijde vraag van 3,5 miljoen ton), wat de concurrentie om grondstoffen zal versterken en de prijzen voor zwavelarme petroleumcokes zal opdrijven tot bijna 6.000 RMB per ton, een stijging van 150% ten opzichte van begin 2023.
- Sterke stijging in de vraag vanuit de fotovoltaïsche industrie
- 2024: De wereldwijde vraag naar petroleumcokes van fotovoltaïsche kwaliteit steeg met 35%, waarbij producenten van siliciummaterialen (bijv. Tongwei, GCL) concurreerden om cokes met een laag zwavelgehalte, wat de prijzen opdreef.
II. Aanbodzijde: Capaciteitskrimp en verstoringen in de toeleveringsketen
- Krimp van de olieraffinagecapaciteit
- Wereldwijd beleid inzake "dubbele koolstofuitstoot": De versnelde uitfasering van verouderde raffinagecapaciteit in Europa en de VS leidde in 2024 tot een jaarlijkse daling van 8% in de Europese raffinagecapaciteit en een sluitingspercentage van 12% bij Amerikaanse schalieolieraffinaderijen, waardoor het aanbod van zwavelarme petroleumcokes sterk afnam.
- Sluiting van raffinaderijen in China: In februari 2025 kondigden de onafhankelijke raffinaderijen van Shandong (Guangrao, Rizhao, Zibo) een onbepaalde onderhoudssluiting aan, waardoor het aanbod op de markt verder onder druk kwam te staan.
- Voorraadspeculatie en hamsteren door handelaren
- Hamsteren door handelaren: In 2024 legden handelaren recordhoge voorraden aan, waardoor de binnenlandse havenvoorraden daalden van 2 miljoen ton in 2023 tot 800.000 ton, wat kunstmatig een "vals tekort" creëerde.
- Importafhankelijkheid: China importeerde cokes met een hoog zwavelgehalte uit Rusland en Venezuela en gebruikte ontzwavelingsprocessen om de druk op de aanvoer te verlichten, hoewel de kosten met 5% stegen.
- Geopolitieke spanningen en handelsbelemmeringen
- Amerikaanse exportbeperkingen op grafiet naar China: Chinese bedrijven die anodematerialen produceren, zijn hierdoor gedwongen om op binnenlandse petroleumcokes te vertrouwen, wat de druk op de binnenlandse vraag vergroot.
- Doorwerking van de ruweolieprijs: In 2024 overschreden de internationale olieprijzen de grens van 120 dollar per vat, waardoor de raffinagemarges onder druk kwamen te staan en raffinaderijen gedwongen werden de productie te verlagen, wat het tekort aan petroleumcokes verergerde.
III. Beleid en milieuregelgeving: Stijgende kosten en technologische vervanging
- Strengere milieuregelgeving
- Sterke stijging in de vraag naar zwavelarme cokes: De vraag naar zwavelarme petroleumcokes (zwavelgehalte <0,5%) was aanzienlijk hoger dan die naar zwavelrijke cokes vanwege de naleving van milieunormen, waardoor het prijsverschil groter werd.
- Hogere productiekosten: De toegenomen kosten voor producenten van petroleumcokes vanwege de verhoogde naleving van milieuregelgeving hebben de prijzen opgedreven.
- Dreiging van technologische substitutie
- Opkomst van anodes op siliciumbasis: Tesla's massaproductie van 4680-batterijen met silicium-koolstofanodes verbeterde de energiedichtheid met 20%. Langdurig hoge prijzen voor petroleumcokes zouden deze substitutietrend kunnen versnellen.
- Heropleving van natuurlijk grafiet: Oppervlaktegemodificeerd natuurlijk grafiet (bijvoorbeeld nanosiliciumcarbidecoatings) heeft een levensduur van meer dan 2000 cycli bereikt tegen 30% lagere kosten dan synthetisch grafiet, waardoor de vraag naar petroleumcokes gedeeltelijk is vervangen.
IV. Marktsentiment en kapitaalspeculatie
- Storing in de prijsdoorwerkingsmechanismen
- Prijsdruk in de downstreamsector: Toonaangevende Chinese lithiumbatterijfabrikanten eisten een prijsverlaging van 15% voor anodematerialen, waardoor de brutomarges van producenten van gegrafiteerde petroleumcokes daalden van 35% naar 8%.
- Verlengde betalingstermijnen: De betalingstermijnen voor debiteuren zijn verlengd van 90 naar 180 dagen, waardoor de risico's voor de cashflow van kleine en middelgrote ondernemingen toenemen.
- Capaciteitsbubbels en industriële consolidatie
- Marktconcentratie: Het marktaandeel van de CR5 (de vijf grootste bedrijven) steeg van 70% naar 85%, terwijl de kleinere bedrijven massaal de markt verlieten.
- Wereldwijde concurrentie: Japanse en Zuid-Koreaanse bedrijven (bijv. POSCO Chemical) versnelden de overnames van Chinese producenten van de tweede categorie om het resterende marktaandeel te veroveren.
V. Toekomstperspectief: evenwicht tussen vraag en aanbod en prijskantelpunten
- Neerwaartse druk
- Naar verwachting zal de nieuwe raffinagecapaciteit in het Midden-Oosten en India het tekort aan zwavelarme cokes terugbrengen tot 5% in de tweede helft van 2025.
- Opwaartse risico's
- Ruwe olie boven de 150 dollar per vat: Aanhoudend lage raffinaderijbenutting kan de prijs van petroleumcokes opdrijven tot 8.000 RMB per ton.
- Technologische routekaartverschuivingen
- Synthetisch grafiet: Het marktaandeel zal dalen van 80% naar 60%, maar blijft de dominante optie.
- Natuurlijk grafiet: Het marktaandeel zal stijgen van 15% naar 25%, dankzij kostenvoordelen.
- Op silicium gebaseerd/hard koolstof: Het aandeel zal stijgen van 5% naar 15%, wat een tweede groeifase inluidt.
Geplaatst op: 16 september 2025